암호화폐의 빠른 변화 속에서 때로는 아이디어가 시장이 준비되기 전에 등장하곤 합니다. 이는 암호화폐 분석 플랫폼인 Token Terminal의 최근 트윗이 말하려는 핵심이기도 합니다. 그들은 "single collateral DAI was 20yrs too early (in order to sustain a big business)."라고 했습니다. 이 말을 풀어보고, 특히 밈 토큰과 DeFi 혁신의 맥락에서 블록체인 전반에 어떤 의미인지 살펴보겠습니다.

먼저, single collateral DAI가 무엇인지부터 알아볼까요? DAI는 MakerDAO가 만든 스테이블코인으로, 미국 달러에 연동되도록 설계되었습니다. 원래 버전은 흔히 SAI(Single Collateral Dai)로 불리며, 담보로 오직 Ethereum(ETH)만을 사용했습니다. 2017년 출시 당시에는 혁신적이었고, 사용자는 ETH를 스마트 계약에 잠궈 DAI를 빌릴 수 있었습니다. 이것은 초기 분산형 금융(DeFi)의 초석이었고, 전통적 은행 없이도 대출과 차입을 가능하게 했습니다.

그렇다면 Token Terminal이 왜 이것이 20년 일찍 나왔다고 보는 걸까요? 핵심 문구는 "to sustain a big business"입니다. 싱글 콜래털 형태의 DAI는 한계가 있었습니다. 담보가 오직 ETH에만 의존한다는 건 Ethereum의 변동성에 취약하다는 뜻입니다—ETH 가격이 폭락하면 청산이 급증해 시스템 리스크가 커질 수밖에 없습니다. 게다가 2017~2019년의 암호화폐 시장은 대중적 채택에 충분히 성숙하지 않았습니다. 유동성은 낮았고, 규제의 명확성은 없었으며, DeFi에 대한 사용자 교육도 부족했습니다. 시간이 흐르며 우리는 Multi-Collateral DAI(MCD)로의 진화를 보았고, 이는 다양한 자산을 담보로 받아 더욱 견고하고 확장 가능해졌습니다.

이 트윗은 밈 토큰 맥락에서 특히 공감됩니다. 밈 코인들은 종종 과대광고, 커뮤니티, 빠른 혁신으로 성장합니다. DOGE나 SHIB 같은 밈 코인들은 바이럴한 아이디어로 거대한 가치를 창출할 수 있음을 보여줬지만, DAI 같은 안정성은 결여되어 있습니다. 오늘날의 환경—수조 달러 규모의 암호화폐 시가총액과 정교한 도구들이 있는 상황—에서 싱글 콜래털 DAI가 출시되었다면 보다 빠르게 "큰 비즈니스"로 성장했을지 모릅니다. 심지어는 재미와 고위험을 위한 밈 토큰 담보의 금고(vault)를 통합했을 가능성도 있습니다.

Token Terminal의 통찰은 기술 분야의 한 가지 공통된 주제를 강조합니다: 타이밍이 전부입니다. MakerDAO 같은 프로젝트들은 길을 열었지만, 생태계가 따라잡을 시간이 필요했습니다. 오늘날에는 layer-2 확장, cross-chain bridges, 기관의 관심 등 발전이 이루어져 스테이블코인은 피아트 오프램프 없이도 밈 토큰을 거래하는 데 핵심적인 역할을 합니다. 블록체인 실무자에게 이는 역사를 공부하라는 알림입니다—왜 single collateral DAI가 고전했는지를 이해하면 앞으로 밈 담보 스테이블이나 DeFi 프로토콜을 더 잘 설계하는 데 도움이 됩니다.

밈 토큰 분야에서 개발 중이라면, 담보의 다양성이 프로젝트를 얼마나 지속 가능하게 만들 수 있을지 고려해 보세요. Token Terminal(tokenterminal.com)과 같은 도구는 이러한 추세를 실시간으로 분석할 수 있는 데이터를 제공합니다. 여러분은 어떻게 생각하나요—DAI는 정말로 너무 빨랐던 걸까요, 아니면 다음을 위한 적절한 불꽃이었던 걸까요? 원문 트윗은 여기에서 확인하시고 대화에 참여해 보세요.